山水水泥(00691)的內(nèi)斗愈演愈烈。4月6日，公司全資子公司山水集團(tuán)在濟(jì)南召開(kāi)經(jīng)營(yíng)情況通報(bào)會(huì)，經(jīng)過(guò)近1年的努力，該公司2016年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)減虧15億元，2017年山水集團(tuán)預(yù)計(jì)盈利將超過(guò)10億元。

上述會(huì)議透露的數(shù)據(jù)，與山水水泥3月30日發(fā)布的2016年報(bào)形成巨大反差。根據(jù)公司董事會(huì)發(fā)布的年報(bào)，2016年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入112.84億余元，同比增加1.1%，凈利潤(rùn)為-9.79億元，同比增長(zhǎng)85.4%。公司董事會(huì)表示，虧損減少的原因是產(chǎn)品銷(xiāo)量及銷(xiāo)售價(jià)格提升，毛利率提高。

 

 

山水集團(tuán)是山水水泥的唯一經(jīng)營(yíng)實(shí)體，那么，山水水泥的巨虧從何而來(lái)?

巨虧是為了低價(jià)增發(fā)

在通報(bào)會(huì)上，山水集團(tuán)的高層透露，“現(xiàn)在的巨幅虧損有一大部分是非正常減值帶來(lái)的，經(jīng)營(yíng)本身沒(méi)有太大的問(wèn)題。上市公司通過(guò)大幅計(jì)提減值來(lái)做低山水的凈資產(chǎn)，目的還是為低價(jià)增發(fā)鋪路。”

其實(shí)，這已經(jīng)不是山水水泥的第一份巨虧年報(bào)，2015年公司年報(bào)即顯示，當(dāng)年虧損額度為66.94億元，畢馬威會(huì)計(jì)事務(wù)所對(duì)財(cái)報(bào)出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的報(bào)告。山水集團(tuán)方面透露，山水水泥2015年經(jīng)營(yíng)性虧損只有不到20億元。

大幅計(jì)提商譽(yù)減值，讓以后的利潤(rùn)不那么刺眼，是常見(jiàn)的財(cái)務(wù)手法，但據(jù)了解，山水水泥總的商譽(yù)不到24億元，2015年，公司計(jì)提的商譽(yù)減值超過(guò)23個(gè)億，這樣做一般認(rèn)為企業(yè)已經(jīng)不具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)。而在2015年底公司編制報(bào)表之時(shí)，山水水泥剛剛結(jié)束了一場(chǎng)股權(quán)斗爭(zhēng)，開(kāi)始進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期。