投資者不僅關(guān)注整個(gè)房地產(chǎn)政策信號(hào)，更為關(guān)注房地產(chǎn)與相關(guān)行業(yè)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。實(shí)證研究表明，樓市的調(diào)整，最先對(duì)鋼鐵、鐵礦石、水泥、玻璃等房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的股價(jià)有影響，這些行業(yè)的股價(jià)往往領(lǐng)先于房產(chǎn)投資增速12個(gè)月。由于這些房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的業(yè)績(jī)與房地產(chǎn)投資增速拐點(diǎn)保持同步，隨著房地產(chǎn)投資增速的放緩，鋼鐵、鐵礦石、水泥、玻璃等行業(yè)的業(yè)績(jī)同樣將面臨調(diào)整壓力。因?yàn)榉课菪枨鬁p少會(huì)影響該行業(yè)上下游多個(gè)關(guān)聯(lián)行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)下降。
反復(fù)無常是近期A股行情的明顯特征。上周四美聯(lián)儲(chǔ)加息的“靴子”落地，大盤放量跳空向上，創(chuàng)出前期反彈新高3264點(diǎn)，上周五上午最高沖至3274點(diǎn)，下午卻風(fēng)云突變，大盤連續(xù)放量跳水，不僅回補(bǔ)了周四的向上跳空缺口，還破了5天、20天線，收出反包大陰，幾乎出現(xiàn)一陰吃三陽的“烏云蓋頂”形態(tài)。
筆者認(rèn)為出現(xiàn)這種走勢(shì)，一方面表明指數(shù)再次逼近3286-3300點(diǎn)區(qū)間的技術(shù)和心理壓力依然較大;另一方面與國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控新政不無關(guān)系。
首先，今年兩會(huì)房地產(chǎn)被熱議，預(yù)示新一輪樓市調(diào)控潮或來襲。今年政府工作報(bào)告提出，堅(jiān)持住房的居住屬性，落實(shí)地方政府主體責(zé)任，加快建立和完善促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)分類調(diào)控。此前，去年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“房子是用來住的，不是用來炒的”。
3月18日是兩會(huì)以后房地產(chǎn)調(diào)控新政實(shí)施第一天，北京兩開發(fā)商一房地產(chǎn)中介違規(guī)被罰。近半個(gè)月里，國(guó)內(nèi)一批市、縣、區(qū)出臺(tái)了新一輪樓市調(diào)控的加碼政策。從去年9月30日至今，全國(guó)已經(jīng)有30多個(gè)城市出臺(tái)了超過100次有關(guān)房地產(chǎn)的約束性調(diào)控政策。如此密集的調(diào)控，其對(duì)股市的影響不得不引起投資者重視。
緊接著，3月19日在北京舉行的“中國(guó)發(fā)展高層論壇2017年會(huì)”。開幕式上，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院副總理張高麗發(fā)表主旨演講時(shí)表示，要引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，嚴(yán)防房地產(chǎn)泡沫。這是全國(guó)兩會(huì)后首個(gè)國(guó)家級(jí)的大型國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇，高層表態(tài)無疑發(fā)出政策信號(hào)。
其次，投資邏輯的基本面發(fā)生變化。2017年以來，經(jīng)濟(jì)開局表現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期，其中房地產(chǎn)投資的強(qiáng)勁在很大程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)二季度經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂?？墒?，央行再度上調(diào)回購和MLF利率，金融去杠桿仍在持續(xù)，多地加強(qiáng)限購限貸政策，房貸發(fā)放趨嚴(yán)，3月三四線地產(chǎn)出現(xiàn)明顯降溫，這也意味著年初的地產(chǎn)回升和經(jīng)濟(jì)反彈不可持續(xù)。
從行業(yè)個(gè)股來來看，惡炒沒有業(yè)績(jī)的房地產(chǎn)股，已經(jīng)引起投資者警惕。近日，廊坊發(fā)展股份有限公司發(fā)布第二次提示性公告，稱2015年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)值，預(yù)計(jì)公司2016年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)仍將為負(fù)值。根據(jù)規(guī)定，若連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為負(fù)，會(huì)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。公開資料顯示，廊坊發(fā)展2015年虧損6415.13萬元。2016年前三季度凈利潤(rùn)已虧損1500多萬元。廊坊發(fā)展股價(jià)已經(jīng)從去年11月3日的最高38.84元一路下跌到上周五收盤的20.93元。