本周建筑材料申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)上漲0.70%,漲幅高于滬深300指數(shù);細(xì)分行業(yè)指數(shù)中,水泥制造指數(shù)下跌1.33%,玻璃制造上漲6.17%,管材指數(shù)上漲2.51%,耐火材料指數(shù)下跌0.47%,其他建材指數(shù)上漲0.54%。2016年6月下旬以來,建筑材料指數(shù)上漲迅速,主要為管材和其他建材等子行業(yè)帶動(dòng)。本周水泥制造和耐火材料小幅下跌,其他子行業(yè)指數(shù)則有不同幅度上漲。

南部地區(qū)四季度旺季時(shí)間尚有月余,行業(yè)自律、煤炭漲價(jià)等,促價(jià)格穩(wěn)定或小幅上升;北部地區(qū)漸入淡季,量減價(jià)穩(wěn);2017年價(jià)格基礎(chǔ)較高,視春節(jié)后需求恢復(fù)情況調(diào)整。2016年下半年水泥產(chǎn)品漲價(jià)提前至8月,并延續(xù)至今,尤以10月及之后漲幅較大。漲價(jià)前期更多是大企業(yè)間協(xié)同限產(chǎn)提價(jià),后發(fā)生煤炭?jī)r(jià)格上升導(dǎo)致成本上升,水泥價(jià)格得以繼續(xù)提高,不僅覆蓋了成本上漲,也增加了單位產(chǎn)品的盈利能力。當(dāng)前全國水泥價(jià)格已整體超出15年同期水平,水泥行業(yè)中觀及企業(yè)微觀層面已有明顯的盈利改善。看好華東、中南區(qū)域旺季提價(jià)帶來的盈利彈性顯現(xiàn),推薦萬年青、華新水泥、海螺水泥、上峰水泥。

建材細(xì)分行業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的價(jià)值顯現(xiàn),推薦魯陽節(jié)能、東方雨虹、北新建材、偉星新材、中國巨石、西部建設(shè);魯陽節(jié)能業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速,與奇耐協(xié)同效應(yīng)已逐步體現(xiàn),看好未來兩者在全球范圍內(nèi)產(chǎn)能調(diào)度、產(chǎn)品銷售所帶來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)一步提升;中國巨石與北新建材作為新成立的中國建材集團(tuán)旗下公司,參與到“兩材合并”中的資產(chǎn)整合預(yù)期較高;東方雨虹與偉星新材成長(zhǎng)性優(yōu)。建筑板塊推薦業(yè)績(jī)優(yōu)秀估值低位的中國建筑,公司基建、地產(chǎn)與海外業(yè)務(wù)局部爆發(fā)、多點(diǎn)開花式增長(zhǎng)。