價(jià)格:本周全國(guó)水泥均價(jià)環(huán)漲1.9%,上漲區(qū)域主要是河南、山東、廣東、廣西、川渝和甘肅,不同地區(qū)價(jià)格大幅推漲30-50元/噸。進(jìn)入10月中旬,受降雨和臺(tái)風(fēng)影響,南方地區(qū)下游需求環(huán)比略有減弱,企業(yè)發(fā)貨普遍減少5%-10%;北方地區(qū)受降雪和天氣轉(zhuǎn)冷影響,需求也開始出現(xiàn)萎縮跡象,將逐漸進(jìn)入淡季。價(jià)格方面,在行業(yè)自律和成本增加推動(dòng)下,企業(yè)推漲價(jià)格熱情不減,多數(shù)地區(qū)如河南、山東、湖北和甘肅等地再現(xiàn)大幅上漲,并帶動(dòng)全國(guó)均價(jià)繼續(xù)向上攀升。

庫存:水泥庫存環(huán)降0.9%,華北、西南下降3.8%、3.4%;熟料庫存環(huán)降0.6%,西南、華北下降明顯、中南提升明顯;粉磨開工率環(huán)比提升0.3%。玻璃庫存環(huán)比下降1萬重箱,其中廣東、山東、江蘇分別下降18、3、2萬重箱。本周前五天河南水泥漲價(jià)30元/噸,10月22日全省再次上調(diào)100元/噸,水泥價(jià)格將上漲至500元/噸(噸毛利超過200元),漲價(jià)主要原因系環(huán)保限產(chǎn)疊加旺季較好的需求(從歷史數(shù)據(jù)看,10-11月河南仍處于旺季),我們認(rèn)為影響有限:一方面缺乏長(zhǎng)期支撐,價(jià)格持續(xù)性有限;另一方面價(jià)格過高可能導(dǎo)致周邊地區(qū)的流入(截至本周京津冀、湖北、山東、安徽水泥價(jià)格約357、360、330、285元/噸),尤其是即將進(jìn)入淡季的京津冀地區(qū),而京津冀還具有區(qū)域一體化和基建支撐的中期邏輯。唯一值得重視的是,是否會(huì)產(chǎn)生明年旺季也環(huán)保限產(chǎn)的預(yù)期,對(duì)此我們偏謹(jǐn)慎,因?yàn)榇舜斡携B加冬季供暖的因素。

從消費(fèi)和制造升級(jí)方向,我們繼續(xù)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)建材、新材料三條主線推薦:1)轉(zhuǎn)型股推薦金圓股份:青海水泥商混高景氣構(gòu)筑安全邊際,轉(zhuǎn)型危廢處置打開新的增長(zhǎng)空間;2)消費(fèi)建材篩選與投資、新開工關(guān)聯(lián)度低、市場(chǎng)份額低、品牌優(yōu)勢(shì)強(qiáng)的細(xì)分領(lǐng)域龍頭,首推兔寶寶,基于長(zhǎng)期成長(zhǎng)性目前股價(jià)仍具有安全邊際,建議堅(jiān)定持有,另推薦偉星新材、東方雨虹;3)新材料推薦產(chǎn)業(yè)鏈向景氣領(lǐng)域玻璃鋼調(diào)整,具備較好安全邊際和外延預(yù)期的長(zhǎng)海股份,另推薦再升科技、中材科技。

建材1.71%,滬深300指數(shù)0.66%。漲幅前三:四川雙馬40.8%,棟梁新材11.9%,四川金頂11.6%。后三:太空板業(yè)-6.3%,帝龍新材-4.8%,巨龍管業(yè)-4.6%。

水泥:全國(guó)均價(jià)333.23元/噸,環(huán)比上升6.13元/噸,同升59.35元/噸。玻璃:本周浮玻均價(jià)為78.11元/重量箱,環(huán)降0.32元/重量箱。玻纖及其他:2400tex纏繞直接紗出廠4990元/噸左右。