2015年我國水泥行業(yè)出現(xiàn)經(jīng)濟效益嚴重下滑局面，行業(yè)延續(xù)2014年下行走勢，水泥的需求總量較去年減少約1.3億噸，水泥產(chǎn)能過剩加劇導致的市場惡性競爭，水泥產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，各企業(yè)盈利水平嚴重下滑。區(qū)域市場競爭強度加劇，出現(xiàn)了大量的停產(chǎn)和半停產(chǎn)企業(yè)，企業(yè)經(jīng)營陷入困境。行業(yè)在過去依靠需求高增長的發(fā)展過來的所積累矛盾和問題，在2015年充分暴露和放大。2016年水泥市場繼續(xù)處于艱難時期。
2015年水泥行業(yè)運行概況
1.水泥需求萎縮，產(chǎn)量增速大幅下降
2015年對水泥行業(yè)發(fā)展而言是非同尋常一年，作為“十二五”收官之年，在我國經(jīng)濟處于調(diào)整期和宏觀經(jīng)濟增長繼續(xù)下行的背景下，水泥需求呈現(xiàn)了24年來首次大幅負增長，全年預計水泥產(chǎn)量23.5億噸，比2014年減少1.3億噸水泥，全年需求同比增速下滑預計超過5%。
需求萎縮的主要原因是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在處于轉(zhuǎn)型期，過去以固定資產(chǎn)投資拉動經(jīng)濟增長的模式繼續(xù)發(fā)生著改變。2015年水泥需求下游行業(yè)中房地產(chǎn)和基建整體表現(xiàn)乏力，尤其是房地產(chǎn)投資增速出現(xiàn)斷崖式下滑，從2014年增長10.3%直線下降到2015年的1%，下降幅度超過9百分點，房地產(chǎn)投資增速降幅已經(jīng)連續(xù)2年接近10個百分點的降幅。這是導致了水泥需求快速減少的直接原因?；ㄍ顿Y雖然依舊維持在17%左右的高位，但起到的更多是支撐現(xiàn)有水泥需求總量的作用。
從區(qū)域來看，除西南地區(qū)略有增長外，其余地區(qū)水泥產(chǎn)量全部下降，東北和華北下滑幅度最大，分別達到了15.7%和14.6%，西北也下降了7%。水泥產(chǎn)量權(quán)重最大的華東和中南分別下降了5.62%和1.72%。
2.效益全面下滑，行業(yè)步入艱難期
根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1~11月我國水泥行業(yè)累計實現(xiàn)收入8080億元，同比下降9.56%，行業(yè)虧損企業(yè)額達到歷史新高的202億元，比2014年增長128%。行業(yè)盈虧企業(yè)相抵后實現(xiàn)利潤270億元，比2014年大幅下滑61.29%。行業(yè)銷售利潤率僅為3%，是2001年以來最低的一年。預計2015年全年行業(yè)利潤在300億元左右，虧損額超過210億，虧損面超過40%，31個省份中10個省出現(xiàn)全行業(yè)虧損。行業(yè)通過階段性停產(chǎn)、限產(chǎn)舉措，仍然無法改變供需嚴重失調(diào)的市場局面，水泥行業(yè)已步入最艱難時期。
從區(qū)域來看，六大地區(qū)利潤呈現(xiàn)無差別化的全面大幅下滑走勢，其中華北全行業(yè)虧損，東北、西北和西南下滑幅度超過90%，我國兩大利潤區(qū)華東和中南地區(qū)也分別下滑接近50%。
從利潤率來看，華北地區(qū)創(chuàng)歷史新低為-5.7%，連續(xù)3年低于行業(yè)平均水平，是目前區(qū)域效益最差區(qū)域。東北、西北和西南表現(xiàn)接近，利潤率不到1%，形勢堪憂。華東和中南地區(qū)利潤率好于全國平均，保持在5%左右的水平。
效益下滑的主要原因：
需求下滑：需求持續(xù)低迷，產(chǎn)能利用率下降，過剩壓力有增不減，多數(shù)地區(qū)庫存高漲。面對需求下滑，企業(yè)出現(xiàn)恐慌心理，致使價格下滑不止。
新增產(chǎn)能：部分省份政府對遏制水泥過剩行業(yè)產(chǎn)能政策落實力度不夠，在產(chǎn)能過剩情況下依然核準大規(guī)模水泥項目建設，在一定程度了加速了區(qū)域產(chǎn)能過剩的進程。
大企業(yè)擔當不足：一是部分大企業(yè)主導的低價競爭淘汰法則，逼一批劣勢企業(yè)退出市場，而其他相對較落后的企業(yè)，又不愿意主動退出，反而是抱著走一步看一步的心態(tài)，不斷降低水泥銷售價格，壓縮了水泥行業(yè)的利潤空間。二是大企業(yè)之間“慪氣”拼實力。前兩年優(yōu)勢企業(yè)都在市場中獲利豐厚，有一定的資金儲備和前幾年利潤積累，加上大企業(yè)融資能力強，一改過去自律協(xié)同的做法，通過低價提高市場占有份額。
3.水泥價格：旺季不旺，淡季更淡
2015年全國水泥市場價格呈持續(xù)下跌態(tài)勢，惡意價格戰(zhàn)和違規(guī)競爭此起彼伏，大部分企業(yè)銷售價格僅能維持在現(xiàn)金成本，有的已虧現(xiàn)金流。從時間點上看，上半年因延續(xù)去年底走勢，加之對于上半年需求較差早有預期，行業(yè)自律仍能執(zhí)行，價格也保持在285元/噸中等水平，企業(yè)盈利情況尚可。但進入下半年，由于市場需求不及預期，未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象，為爭搶市場份額，企業(yè)間競爭愈演愈烈，致使價格不斷下挫，全國各地基本無一例外都跌至谷底，眾多企業(yè)處于虧損邊緣，并且短期市場難以呈現(xiàn)上漲格局。表現(xiàn)出旺季不旺，淡季更淡的特點。
4.出口量總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)有所變化
2015年水泥和熟料出口預計保持在去年的水平，出口量約為1400萬噸，但出口量的結(jié)構(gòu)有所變化，水泥熟料產(chǎn)品比重提升，主要原因是國內(nèi)煤炭價格的下降使得熟料生產(chǎn)成本進一步降低，帶來了更大的利潤空間。
5.供需：供需矛盾進一步惡化
在需求進一步下滑的背景下，供給端產(chǎn)能依舊在持續(xù)增長，2015年行業(yè)水泥熟料運轉(zhuǎn)率進一步下降到67%左右的歷史低水平，產(chǎn)能過剩矛盾依舊非常突出，供給端新增水泥產(chǎn)能依舊在持續(xù)增長，據(jù)中國水泥協(xié)會初步統(tǒng)計，2015年全國新增投產(chǎn)水泥熟料生產(chǎn)線共有31條，合計年度新增熟料產(chǎn)能4712萬噸，比2014年減少2319萬噸。已經(jīng)連續(xù)三年新增產(chǎn)能呈遞減走勢。截止到2015年底，全國新型干法水泥生產(chǎn)線累計1764條(注：去除部分2015年已拆除生產(chǎn)線)，設計熟料產(chǎn)能達18.1億噸，實際年熟料產(chǎn)能達到20億噸。累計產(chǎn)能比上年增長2%。水泥熟料年實際產(chǎn)能富余量超過6億噸。
6.集中度提升慢
在需求和效益雙下的背景下，企業(yè)兼并重組更加謹慎，并購大潮未在2015年大規(guī)模出現(xiàn)，2014年前10家熟料集中度約在52%，2015年預計在此基礎(chǔ)上提升3 ~ 4百分點。但隨著加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和國企改革的雙重背景下，后期集中度有望持續(xù)提升。
?2016年水泥行業(yè)展望
整體看來，在投資增速持續(xù)回落的背景下，2016年水泥市場需求將依然弱勢運行，水泥行業(yè)供過于求的現(xiàn)狀難以明顯好轉(zhuǎn)、水泥價格難有大幅反彈，企業(yè)盈利狀況難言樂觀。
1、水泥需求繼續(xù)下行，但下降幅度收窄
從水泥需求結(jié)構(gòu)來看，下游房地產(chǎn)投資繼續(xù)回落，增速將呈現(xiàn)多年來首次負增長，但下滑幅度將收窄。基建投資增速將維持18%的水平，因此2016年水泥需求將繼續(xù)探底，增速將從2015年下降5%基礎(chǔ)上繼續(xù)下降3%左右，下降幅度有所收窄。
2、“去產(chǎn)能”將成為2016年主旋律
中央提出著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，對于水泥行業(yè)而言，將主要體現(xiàn)在“停新增，去產(chǎn)能”，水泥行業(yè)在市場需求保持高速增長時期，引入了大量的投資，使得產(chǎn)能大幅提高，2012年以后，產(chǎn)能過剩矛盾逐年加大，到2015年行業(yè)水泥熟料產(chǎn)能利用率僅為67%左右，較上一年下降幅度達5個百分點。
在整體需求增長乏力的背景下，行業(yè)發(fā)展重點將立足于產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化，劣勢企業(yè)將逐步退出，但退出過程不會短期迅速完成，在市場及政府的推動下將分區(qū)域優(yōu)先對重點地區(qū)(過剩最為嚴重、效益低)進行產(chǎn)能清出。
3、聯(lián)合重組步伐將加快
2016年水泥行業(yè)聯(lián)合重組步伐將加速，優(yōu)勢企業(yè)將發(fā)揮區(qū)域市場的主導作用，行業(yè)協(xié)會的在市場協(xié)調(diào)、加強行業(yè)自律方面將進一步發(fā)揮作用，用市場化的辦法對產(chǎn)能進行重新整合，以聯(lián)合重組的方式加快淘汰劣勢產(chǎn)能，從而提高資源效率。
4、經(jīng)濟效益難有根本性改觀
在需求預期進一步下降的背景下，供給端“去產(chǎn)能”效果不會短期迅速體現(xiàn)，供需矛盾依舊很突出，尤其是在2016年上半年行業(yè)效益形式將十分困難。下半年存在一定的回暖預期，但預期價格和效益不會有根本性的大幅回升。