央行10月10日發(fā)布消息，將復制人民銀行前期在山東、廣東開展信貸資產質押再貸款的經驗，決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9省(市)推廣試點。面對如今的經濟環(huán)境，央行放大招“拯救”市場環(huán)境，其信貸資產質押再貸款對水泥行業(yè)會有哪些影響呢?

央行“救市”助企業(yè)擺脫只“大”不“強”的夢魘

所謂信貸資產抵押再貸款是指商業(yè)銀行可用現(xiàn)有信貸資產，也就是已經放出去的貸款，到央行去質押，獲得新的資金，實質等于給商業(yè)銀行提供了一個補充可貸資金的新渠道，從當前看，央行此舉對水泥市場的發(fā)展有積極意義。

但是“再貸款”的前提是以優(yōu)質信貸資產有期限的有利息的貸款給商業(yè)銀行，也就是說只有具備“優(yōu)質資產”的水泥企業(yè)才有此資格，而何為優(yōu)質資產呢?水泥人網認為真正的優(yōu)質資產是能夠不斷創(chuàng)造價值的資產，有自己的核心技術，也就是自主創(chuàng)新能力，畢竟掌握了核心技術企業(yè)才會具體核心競爭力。

那么，水泥行業(yè)的“大企業(yè)”是否必然就是“優(yōu)質資產”?就水泥行業(yè)而言，要說大企業(yè)，中建材、海螺、華新、冀東、山水、華潤、中材等等這些產能遍布各地，生產線眾多的企業(yè)，應該就是人們口中的大企業(yè)了。而在今天如此嚴峻的經濟環(huán)境下，才是考驗“大”企業(yè)具備“優(yōu)質資產”的最佳時刻，下表是水泥人網對行業(yè)“大”企業(yè)的考證標準。

資產收益率高也是“優(yōu)質資產”的必要條件，就算是國內的幾大龍頭水泥集團，其盈利能力也有巨大的差距。央行的此輪“救市”舉措發(fā)出了“扶持優(yōu)質資產、培育優(yōu)質品牌”的信號，為了長遠利益考慮，水泥行業(yè)的龍頭集團應該借助國家救市“大招”順應而上。

市場環(huán)境倒逼下，未來的水泥市場將只存在“優(yōu)質企業(yè)”，而如何成為未來的“優(yōu)質企業(yè)”是水泥行業(yè)的領導者們如今應該思考的問題，科技創(chuàng)新是提升企業(yè)核心競爭力的一項重要的舉措，即使其效益不會立竿見影。希望未來的“優(yōu)質企業(yè)”不僅能夠在國內稱雄稱霸，更能夠走上國際與世界水泥企業(yè)相互競爭，擺脫只“大”不“強”的夢魘，從相關政策來看這會是水泥行業(yè)未來的發(fā)展“方向”。

“救市”政策必然將加快水泥行業(yè)市場“調整”速度

這次的“再貸款”政策還有一個很大的特點，因其只在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9省(市)推廣試點，水泥作為“短腿”產品，在這9省(市)推廣的信貸資產質押再貸款對當?shù)夭糠炙嗥髽I(yè)會有絕對優(yōu)勢，如下表所示。

從上表的部分省、市水泥企業(yè)的熟料產能占比情況來看，中國建材、華新水泥等水泥企業(yè)將成為最大的“受益者”。而此次央行的“大動作”從另一方面也表明了中國經濟衰退的危機已經來臨，央行救市拉響了市場警報，對水泥行業(yè)競爭力低下企業(yè)而言，猶如已經站在懸崖邊上，不另辟蹊徑就只有死路一條，水泥行業(yè)“轉型升級”已經到了勢在必行的階段。

當然，此輪經濟“刺激”會利好股市、樓市，也必然帶動水泥需求，“救市”行為在短期內也將給水泥行業(yè)帶來利好，但水泥人網認為在市場剛性需求消失后，市場投機和投資失去了機會基礎和價值預期，任何激勵投資投機的刺激政策都將毫無意義。在如今低迷的宏觀經濟情況下，水泥市場已經從剛性需求逆轉到剛性供給，供求關系發(fā)生逆轉，水泥市場進入迫切的剛性調整期，而此番“救市”政策會加速水泥行業(yè)市場調整速度，加快淘汰競爭力低下的水泥企業(yè)。

整體而言，央行10月10日公布的“救市”消息，對水泥行業(yè)的整合有積極作用。