高層密集發(fā)聲，國企改革加速信號(hào)再現(xiàn)。預(yù)計(jì)第一批央企改革試點(diǎn)公司改革方案出臺(tái)時(shí)點(diǎn)漸進(jìn);中海集運(yùn)等四家航運(yùn)公司停牌，引發(fā)中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸(集團(tuán))總公司、中國海運(yùn)(集團(tuán))總公司整合預(yù)期;后續(xù)央企改革或迎密集催化。

建材第2大央企中材集團(tuán)有望受益：隸屬“競(jìng)爭(zhēng)性”及“產(chǎn)能過剩”行業(yè)(國企改革的重點(diǎn)領(lǐng)域)，未來可能的改革方向一是自身資源的整合，二是與建材第1大央企中建材集團(tuán)的整合預(yù)期。

隨著首批央企改革試點(diǎn)公司方案的落地執(zhí)行、改革覆蓋面有望擴(kuò)大，中材集團(tuán)有望受益，后續(xù)集團(tuán)在內(nèi)部資源整合、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題解決等方面的探索可期。

近期中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸(集團(tuán))、中國海運(yùn)(集團(tuán))整合預(yù)期發(fā)酵，央企兼并整合或迎熱潮。集團(tuán)大部分業(yè)務(wù)與中建材集團(tuán)重疊，與中建材集團(tuán)合并有望提升行業(yè)集中度、化解過度競(jìng)爭(zhēng)及產(chǎn)能過剩，經(jīng)濟(jì)效益、想象空間較大。

集團(tuán)經(jīng)營承壓，玻纖板塊表現(xiàn)較好;受益“一帶一路”。

2011年以來集團(tuán)整體盈利承壓，目前非A股上市業(yè)務(wù)多非盈利;水泥、裝備與工程服務(wù)是集團(tuán)核心業(yè)務(wù)，受區(qū)域產(chǎn)能過剩、國內(nèi)新增產(chǎn)能縮量影響，2010年以來盈利下滑明顯;玻纖板塊受益于行業(yè)景氣復(fù)蘇、風(fēng)電需求強(qiáng)勁，表現(xiàn)較好。

展望未來，集團(tuán)水泥板塊主布局“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”，中長期區(qū)域仍有投資潛力、短期或有“一帶一路”規(guī)劃落地催化，景氣向下空間有限、靜待拐點(diǎn)來臨;裝備與工程服務(wù)迎“一帶一路”海外機(jī)遇，并積極轉(zhuǎn)型環(huán)保;玻纖板塊將繼續(xù)受益于行業(yè)供需緊平衡。

同業(yè)務(wù)多平臺(tái)并行，整合增效空間大。

內(nèi)部資源整合展望一：以中材科技為核心整合玻纖業(yè)務(wù)。中材科技已經(jīng)公告籌劃重大資產(chǎn)重組停牌(大概率整合控股股東全資子公司泰山玻纖)，集團(tuán)以其為核心的玻纖業(yè)務(wù)整合或已開啟;集團(tuán)玻纖及復(fù)合材料技術(shù)儲(chǔ)備充足，涉足膜材料、汽車復(fù)合材料等產(chǎn)業(yè)，高端復(fù)合材料技術(shù)商業(yè)化價(jià)值的挖掘值得期待。

內(nèi)部資源整合展望二：2015年9月6日為解決水泥同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)之期限。目前集團(tuán)旗下共有4個(gè)水泥業(yè)務(wù)平臺(tái)(天山股份、寧夏建材、祁連山、中材水泥)，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題的解決已經(jīng)納入集團(tuán)國企改革工作組討論內(nèi)容;集團(tuán)承諾方案為“4合1”，該方案的成功執(zhí)行或需強(qiáng)勢(shì)的行政力量介入。

嫡系公司有望率先啟動(dòng)，非嫡系公司亦值得關(guān)注。預(yù)計(jì)嫡系中材科技、中材國際、中材節(jié)能等上市公司有望率先啟動(dòng)改革;天山股份、祁連山、寧夏建材及國統(tǒng)股份等非嫡系公司在緊密關(guān)注集團(tuán)改革進(jìn)展的同時(shí)，亦在尋求自身突破。