【水泥人網(wǎng)】1、水泥股在二季度調整后，在6月中下旬以來受到保障房政策、全國水利大會等刺激下，出現(xiàn)一波明顯的反彈，基本符合我們預期；

2、從公布的6月份水泥需求產量和跟蹤的水泥價格來看，行業(yè)整體經營態(tài)勢依然良好；但6月份的固定資產投資增速和房地產投資增速數(shù)據(jù)有所下滑，顯示緊縮的后續(xù)效應正在逐步體現(xiàn)，部分區(qū)域由于資金的緊縮導致項目延緩進而影響水泥需求，這種情況在華北和西北都開始出現(xiàn)，要引起重視。我們也強調，由于目前對供給端的理解和認同大家較為一致，下半年市場對水泥行業(yè)的關注將更加側重需求端；

3、新增產能的影響也在局部區(qū)域出現(xiàn)。東部地區(qū)由于新增產能壓力較弱，在目前需求淡季中企業(yè)間價格維系意愿較強，整體價格維持情況較好，但在新增產能供給壓力較大的西南、西北和華北地區(qū)，價格相對脆弱；

4、我們維持水泥行業(yè)評級為“同步大勢”，對漲幅較大的個股建議謹慎對待，密切關注通脹及信貸變化情況，側重具體區(qū)域及個股的機會把握。