【水泥人網(wǎng)】通過(guò)在水泥行業(yè)兼并重組，中國(guó)建材(03323.HK)在短短數(shù)年時(shí)間內(nèi)由一家產(chǎn)能僅300萬(wàn)噸的企業(yè)，躍升至2.6億噸的龐大體量，成為中國(guó)最大的水泥生產(chǎn)商。

龐大的規(guī)模并不意味著強(qiáng)大的盈利能力，盡管其總資產(chǎn)去年第三季度已經(jīng)達(dá)到了2175億元，但中國(guó)建材同期實(shí)現(xiàn)歸屬股東的凈利僅有36億元。

伴隨產(chǎn)能狂飆突進(jìn)的是其高企的負(fù)債，截至去年三季度末，中國(guó)建材需要在一年內(nèi)償還的負(fù)債已經(jīng)達(dá)到驚人的1056億元。

銀行為中國(guó)建材的低效擴(kuò)張?zhí)峁┝顺渥恪皬椝帯?，后者和銀行業(yè)緊密“捆綁”在了一起，其目前銀行借款達(dá)到了1032億元。

千億短債待償

2006年3月在港交所上市前，中國(guó)建材僅在山東和江蘇各有一條生產(chǎn)線，產(chǎn)能不到300萬(wàn)噸。僅僅過(guò)了6年，它的產(chǎn)能已躍升至2.6億噸，幾乎占到全國(guó)水泥總產(chǎn)能的十分之一，成為中國(guó)最大的水泥生產(chǎn)商。

強(qiáng)力收購(gòu)，是中國(guó)建材產(chǎn)能快速膨脹的原因所在。

中國(guó)建材上市半年后，國(guó)家出臺(tái)水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行跨區(qū)域重組聯(lián)合和集團(tuán)化發(fā)展。此后，中國(guó)建材踏上了狂飆突進(jìn)的整合之路。

上市前年收入只有47億元的中國(guó)建材，在中國(guó)推出四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激政策后的三年內(nèi)，接連吞并了130家地方企業(yè)，幾乎每隔八九天就有一家水泥廠被納入其麾下。

“常常一個(gè)晚上要和七八家企業(yè)商談。”在談到東南地區(qū)重組推進(jìn)之時(shí)，中國(guó)建材董事長(zhǎng)宋志平此前向媒體透露。