【水泥人網】目前全國水泥平均價格上漲趨勢不變，價格上漲區(qū)域主要有北京、重慶和貴州部分區(qū)域，不同地區(qū)價格上調10-30元/噸;價格出現(xiàn)回落的區(qū)域有山西、山東和河南部分地區(qū)，小幅回落10-20元/噸。全國庫容比67%，環(huán)比上升0.51個百分點，華東地區(qū)、山西、河北、新疆和黑龍江等地出現(xiàn)回升;中轉地煤價下跌10元/噸;水泥煤炭價格差環(huán)比上升4元/噸。

玻璃行業(yè)：各地區(qū)價格全面下滑，華北華南華東跌幅明顯;存貨環(huán)比上升24萬重箱;新點火2條產線，停產產能占比環(huán)比下降0.22個百分點至18.22%。受重油價格下降影響，華北地區(qū)玻璃純堿重油價差環(huán)比上升1元;受價格下調影響，華南地區(qū)價差環(huán)比降低4元;華東地區(qū)持平。

其他建材行業(yè)：成本基本穩(wěn)定。

水泥和玻璃行業(yè)ROE左側拐點已現(xiàn)(分別出現(xiàn)在今年的7-8月份和1季度);雖然4季度需求基本屬于季節(jié)性變化，復蘇不明顯，但預期明年行業(yè)的需求環(huán)比能有一定復蘇;目前行業(yè)整體PB估值較便宜。

水泥行業(yè)目前可把握結構性機會：預期明年行業(yè)需求(房地產投資、基建投資)能有一定的弱復蘇，行業(yè)仍將面臨“去產能”壓力，不過行業(yè)各區(qū)域“去產能”的階段不一樣：華東地區(qū)已經經歷完去產能階段，華北地區(qū)今年在經歷去產能，預計明年存在轉機，西北和西南預計明年仍將面臨去產能調整。

玻璃行業(yè)彈性有限，等待估值較低點出現(xiàn)：預期明年玻璃行業(yè)需求(房地產投資)能有一定的弱復蘇，不過行業(yè)潛在產能仍然較大，一旦需求持續(xù)改善，放水冷修產能和待投產產能都將點火轉化成實際供給制約行業(yè)改善高度。

在建材行業(yè)右側拐點未現(xiàn)之前，我們對建材行業(yè)整體仍維持“持有”評級，對應基本面的判斷，選股上可考慮：海螺水泥(600585)、南玻、冀東水泥(000401)、金隅股份(601992)、建研集團(002398)和方興科技(600552)。